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基金满仓踏空背后的焦虑,全球配置抗通胀

来源:http://www.shuixiangpifa.com 作者:云顶天天赚官网下载 人气:160 发布时间:2019-09-25
摘要:摘要: 你不可能准确知道明天多少度,但是你一定知道现在是春夏秋冬哪个季节。在目前进入加息通道与通胀预期越发强烈的情况下,作为精明的投资人更应该需要在这种“经济季节”

摘要:你不可能准确知道明天多少度,但是你一定知道现在是春夏秋冬哪个季节。 在目前进入加息通道与通胀预期越发强烈的情况下,作为精明的投资人更应该需要在这种“经济季节”下武装自己的资产配置。如果您没有任何头绪,那么不妨听听专家的建议。 滞胀风险逐渐加...

摘要:历经两年的野蛮式生长后,今年基金子公司的危机接踵而来。先是财通基金子公司财通资产陷入光耀地产兑付危机,后有华宸未来资管等三家子公司出现合规性问题,引发市场对其他基金子公司处境的担忧。而今年以来,监管层也对无所不能的基金子公司业务踩下刹车。...

摘要:调仓迟缓 言行不一 □本报实习记者 黄丽 突发的全面降息,迅猛点燃了A股市场沉睡的火山。连日来,大盘气势如虹,连续逼空式上涨。至昨日收盘,11月21日以来,申万非银金融指数已大涨800.61点,涨幅达到60%。 然而,这股迅猛燃烧的大火却深深烙伤了公募基金经...

  你不可能准确知道明天多少度,但是你一定知道现在是春夏秋冬哪个季节。

    历经两年的野蛮式生长后,今年基金子公司的危机接踵而来。先是财通基金子公司财通资产陷入光耀地产兑付危机,后有华宸未来资管等三家子公司出现合规性问题,引发市场对其他基金子公司处境的担忧。而今年以来,监管层也对“无所不能”的基金子公司业务踩下刹车。

    调仓迟缓 言行不一

  在目前进入加息通道与通胀预期越发强烈的情况下,作为精明的投资人更应该需要在这种“经济季节”下武装自己的资产配置。如果您没有任何头绪,那么不妨听听专家的建议。

    不过,近日,监管层方面出现新的动向,明确了基金公司开展资产证券化业务的规定。虽然监管层对子公司重新打开了一扇窗,但资产证券化是否能够成为子公司再次突破的砝码呢?

    □本报实习记者 黄丽

  滞胀风险逐渐加大前可考虑投美国市场的QDII,债券与外汇暂不碰

    自2012年11月第一家基金子公司获批至今年8月底,已有71家从事特定客户资产管理业务的基金子公司成立,截至7月底,基金子公司规模已经达到2.29万亿。规模激增风险聚集,在今年通道业务风险集中爆发后,转型成为基金子公司的头等大事。

    突发的全面降息,迅猛点燃了A股市场沉睡的火山。连日来,大盘气势如虹,连续逼空式上涨。至昨日收盘,11月21日以来,申万非银金融指数已大涨800.61点,涨幅达到60%。

  “其实目前我国的经济正处在上一轮周期刚结束、新一轮周期还没到的拐点期。而且现行状况下全面通货膨胀的压力比较大,还处于一个加息通道,如果处理不好两者关系很容易就出现滞胀的状况。所以更要考虑资产配置来实现各种风险的对冲,尽可能地让资产保值并达到增值的效果。”招行宏观策略分析师徐彪表示。

    风险频发监管层紧急刹车

    然而,这股迅猛燃烧的大火却深深烙伤了公募基金经理的心。就在各路资本纷纷入市扫货时,很多公募基金经理却踌躇不前,迟迟不敢入市,与气势汹涌的产业资本和游资形成鲜明对比。眼看大盘股一天天上攻,基金经理们也十分焦虑。无奈年终排名大考将至,大部分基金经理不敢轻易调仓,只是试探性地四处打听他人的仓位情况。不过,随着非银金融的连续上涨,数位基金经理均表示,除非有极端情况出现,年底之前他们已决定不再换仓。

  他建议,“个人家庭的资产投资工具主要可从股票、债券、大宗商品、现金管理等几个方面入手。”

    行业亢奋扩容的背后蕴藏着巨大的风险。

    想说换仓不容易

  “在股票方面,国内货币环境保持偏紧状态,在没有排除出现滞胀风险之前,需要提高警惕,对于短炒而没有太多时间的则更为注意。但国外市场像美国市场(其目前正处于温和的通胀时期)表现还不错,可考虑购买与之相关的QDII产品,如大成标普500等权重指数基金、国泰纳斯达克100指数基金、长信标普100等权重基金等。如果一旦美国的通胀等情况开始有所严重,就要考虑赎回。”徐彪表示。

云顶娱乐官网下载,    今年5月,“光耀地产资金链告急”牵涉多家金融机构,其中财通资产就有对光耀融资的未到期项目 “财通资产-光耀扬州全天候鸟度假地特定多个客户专享资产管理计划”。

    现在回头看就会发现,市场早有敏锐者感知到降息的气息――11月21日,申万非银金融指数就出现躁动,大涨4.93%。此后就是一天接着一天的放量上涨,完全不给场外资金犹豫的机会。而近一两年来,A股可以说是成长股的天下,不少基金经理在成长股上获利颇丰,游资和散户也习惯性地炒作小盘股。面对突然出现的风格转换,基金经理大多有些措手不及。

  对于债券与外汇的投资,徐彪则认为,“由于现正处于加息周期,在这种状态下对债券的表现并不是太过有利,所以暂不建议配置;而在外汇投资方面,由于人民币处于一个比较明确的升值空间,最为省力效果也不错的办法是把所有外汇换成人民币,既能赚息差又能赚汇差。”

    8月,华宸未来、金元惠理和万家三家基金公司因各自子公司存在合规性问题,分别被证监会处以暂停新业务三个月的处罚。暂停业务同时涉及母公司和子公司。

    事实证明,加仓的是少数。根据好买基金研究中心提供的数据,上周,偏股型基金仓位上升2.80%,当前仓位79.70%。其中,股票型基金上升2.92%,标准混合型基金上升2.62%,当前仓位分别为85.80%和70.52%。上周基金配置比例位居前三的行业是石油石化、汽车和纺织服装,配置仓位分别为5.94%、4.70%和4.30%。

  罗杰斯唱好大宗商品

    基金业协会也暂停受理三家基金子公司及其母公司的资产管理产品备案申请,并对两家证券公司和三家基金公司进行书面警示、要求产品备案前事先沟通。

    早在沪港通启动之前,基金经理们就纷纷表示看好券商、银行等大蓝筹,但最终却没有几个人真正付诸行动。深圳一家大型基金公司的成长型基金经理表示,降息消息一公布他就立刻补了一些券商股,“但是补得不多,也就4、5个点。现在券商、保险加上互联网金融,金融这一块总共大概有十几个点,以前几乎没有。”

  4条途径加入“投资大军”

    据媒体报道,在基金子公司超过2万亿元的资产管理规模中,约有七成为通道业务。通道业务无需负责具体项目的投后管理,被基金子公司当成一项“难度小、风险低、来钱快”的业务,也被部分次新基金公司当作“弯道超车”利器。

    北京一位管理蓝筹基金的基金经理过去实际重仓的是成长股,最近他稍微调了一点仓位给券商股,但还是不肯放弃曾给他带来丰厚回报的成长股。“也不是追涨,就是看好而已,毕竟两边都有机会。”他说。

  在通胀形势下,大宗商品的投资就显得尤为矜贵与重要了。日前商品大王罗杰斯也向公众再展了其商品大好友本色,“商品还具有比较长的牛市,早前被疯狂涨价的农产品仍被严重低估,今年全球经济中表现最佳的行业仍将是商品,可以考虑购买商品股而非直接投资商品。”

    而今年基金公司子公司通道业务风险集中爆发,监管层也注意到了这一危机,并出台了一系列规定以规范子公司的业务发展。

    也有极少数年轻基金经理比较大胆,果断加仓券商等大蓝筹,这些及时上轿的基金经理通常来自规模较小的基金公司。“我们是船小好调头。”深圳一家小型基金公司的基金经理笑称。在记者采访的基金经理中,这位基金经理显得心情格外好,不像其他人那么沉重。据他介绍,他埋伏得比较早,10月份就开始调仓,持仓的券商加上券商影子股大约占到30-40个百分点,“小盘股是陆陆续续减下来的。”这一决定使得他在这轮行情中成为大赢家。根据Wind数据,他所管理的基金在365只同类基金中排名迅速上升至前15名。

  据了解,他还推荐了其“自家品牌”的罗杰斯全球资源股指数,追踪达200只资源股。

    从“107号文”到“26号文”再到“127号文”,一个最主要的改变就是监管层已经在整肃资金池和通道业务,规范影子银行业务,这对于基金公司而言,意味着此前靠着通道业务迅速发展壮大的日子将一去不复返。在此背景下,基金子公司寻求新的发展出路就成为其头等大事。

    与之相反,部分基金经理始终坚持自己的判断不肯换仓。深圳某基金经理业绩向来出色,但他始终不认同券商、保险等大蓝筹的价值,仍然坚信成长股的春天会很快回来。近期,他的排名已从前10名下滑至前20名。

  徐彪也表示,“由于全球货币体系的变化与全球经济的持续增长等相关因素,大宗商品已经从2000年持续到现在约11年的牛市行情。在通胀预期强烈的情况下与欧美等国家还没有退出刺激经济政策的情况下,选择硬资产应该会有不错的表现。”

    资产证券化业务扩至子公司

    信达澳银消费优选基金经理尹哲表示,成长股明年将会有分化,在选股上会侧重看得到成长空间、业绩有加速度的个股,“业绩比较好的公司会走出来的。”

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