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消费授信走红,给咱基金经理戴一朵大红花

来源:http://www.shuixiangpifa.com 作者:股票基金 人气:105 发布时间:2019-11-03
摘要:   另外,对于电商来说,推出消费授信在刺激平台上的商品消费等的同时,更是看中背后的金融服务衍生可能。今年9月,京东金融披露,其“京东白条资产证券化”项目已获证监会批

    另外,对于电商来说,推出消费授信在刺激平台上的商品消费等的同时,更是看中背后的金融服务衍生可能。今年9月,京东金融披露,其“京东白条资产证券化”项目已获证监会批复,将于今年10月在深交所挂牌,融资总额为8亿元,这是资本市场第一个基于互联网消费金融资产的资产证券化项目。京东白条资产证券化的基础资产为个人用户端的白条资产。京东消费金融事业部总经理许凌表示,白条资产证券化的开启,意味着京东金融大数据征信体系开始向更多领域进行输出。据悉,京东金融已通过推出信用评分产品“白热度”、中信京东白条联名信用卡“小白卡”等产品,对外输出大数据征信和风控体系。
    
“电商巨头在消费端积累的数据、用户、资源等,最终要导向金融领域,电商巨头发展至今同样是金融巨头,相比于消费端的开拓,金融领域的创新将成为消费授信的另一大看点。”上述业内人士认为。

  “今年1、2月之后,打新基金规模急速扩容,各类资金都进入到这个市场。市场容量有限,中签率自然出现下滑。目前没有大盘股的时候,一般小股票中签率都在1‰左右。”深圳一家基金公司打新业务负责人说。

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    资料显示,目前市场风行的消费授信服务,在产品基本设计上大同小异。“花呗”是由蚂蚁微贷提供给消费者“这月买、下月还”(确认收货后下月再还款)的网购服务,支持天猫和淘宝相关商户或商品。其授信额度在3万元以内,一般为3000元至6000元,用户最多可以享受41天免息期,也可以选择相应的分期付款服务。京东“白条”是消费者在京东购物便可申请最高1.5万元的个人贷款支付,但在实际中,一般授信额度在3000元至5000元,用户自消费日起最长享受30天免息期,用户可以选择在3个月至24个月内分期还款。京东“白条”支持购买京东商城自营产品,但暂不支持第三方卖家产品,也不支持购买虚拟产品。

  该负责人进一步指出,目前新股中的中国核电、国泰君安等大盘股掩盖了打新基金的收益问题,若以后没有了这种大盘股,打新基金收益率下降不可避免。

208.34

    阿里、京东、苏宁等推出的消费授信,正在成为银行消费信贷之外的新选择。“相比传统的银行信用卡申请等,‘花呗’、‘白条’等的申请更简单,授信额度也比较合适,主要是与自己的网购资金需求等联系起来,感觉像是‘专款专用’,更方便。”消费者祁小姐表示。

  由于专户打新产品最终通过购买公募打新基金参与打新,因此,公募打新基金的收益率直接决定了专户打新产品的收益率。

158.09

    中秋、国庆双节期间,消费授信带来的“赊账”消费,成为节日消费的一大看点。在今年“黄金周”期间,苏宁在线下实体店发起“全民授信”的赊账活动,蚂蚁金服“花呗”、京东金融“白条”等消费授信、“赊账”消费工具则更是不断深入人们的消费生活,不少在校学生、公司白领等已成为消费授信的“忠实粉丝”。

  打新收益有待检验

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    尽管消费授信服务领域已是大佬云集,但后续的进入者仍是层出不穷。在今年国庆黄金周期间,苏宁推出“全民授信”服务,凡在苏宁易购或线下门店购物的消费者,均可通过苏宁旗下的易付宝平台申请“先消费,后买单”,继续催热“赊账”模式的新型互联网信用支付。上海苏宁仅在10月1日当天就有超过5万人“借钱”成功,总额超1.6亿元。

  然而,按照目前的新股发行节奏,新股上市普遍5倍的涨幅能否持续、新股发行频率能否达到24批次还存在不确定性。此外,专户打新产品综合成本也在不断攀升。因此,新发行带杠杆的专户打新产品年化收益率能否达到16%还是个未知数。“专户打新产品年化收益率要达到20%~30%已经越来越难。年初时,打一次新就能赚一个点,扣除成本和费率,年化收益率50%都是很轻松的。以前打新可以通过选股获取超额收益,比如我们之前就喜欢选那些有老股转让的,冷门股以及中签率预估会比较高的个股,现在这种超额收益基本消失了。”前述深圳基金公司打新业务负责人表示。

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    对于用户来说,各大电商推出的消费授信,实际上是提供更多的信用额度,这部分增加的额度可以用来满足一定时期的消费需求。网上甚至已出现各种“攻略”,教大家如何巧妙运用各种消费授信来节省资金、安排自己的支出。“希望电商推出的消费授信覆盖的范围能更广,最好是各种平台之间有一定连通性,当然还希望有更高额度、更方便的分期等。”祁小姐表示。

  通过上述公式,投资者不难发现,机构网下中签率对打新收益有重要影响,中签率越高打新收益越高。而近段时间以来,打新基金收益率下降,也主要是指包括公募在内的机构中签率大幅降低。

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    “电商现在正在借消费授信等模式,实现向金融服务方向的转型,消费背后的金融服务规模相当可观,电商平台获得的海量消费者,以及其信息被用来挖掘金融创新的可能。在这方面,传统的银行信用卡等模式与之相比已落后不少,之前是没有竞争对手,坐享垄断的优越地位,不去细细耕耘这个市场,现在我们的压力很大,信用卡发放等指标催得也很紧。”一家商业银行信用卡中心负责人表示。

  《每日经济新闻》记者调查发现,专户打新产品能够实现高收益的原因主要是两个字—杠杆。给打新产品配上杠杆,借道公募基金享受打新的政策红利,成为专户打新产品的通行模式。据了解,目前银行给专户打新基金的配资杠杆绝大部分都位于封顶位置,即1:5的配资比例。

74.93

    另外,京东已推出校园白条服务。据悉,办理校园白条的在校大学生,可享受“先消费后付款”的特权,以及京东个性化定制服务。在校学生在京东填写姓名、身份证、所在大学(学校、学历、入学年份)、详细地址(宿舍楼和房间号)之后即可申请,在线完成申请后,到所在学校的京东派驻校园金融服务站,现场验明学生身份,即可开通校园白条。同样,校园白条只能在京东网站购买商品或接受服务,且虚拟商品和投资性贵金属等物品不在适用范围内。考虑到学生消费需求、还款能力等因素,校园白条信用额度相对较低。

  “这里面有个问题,就是专户打新产品所属基金公司的打新策略是怎样的,是保守还是偏激进。现在专户打新产品很多是找银行配资的,银行是非常厌恶风险的,往往要求基金公司在涨停板打开后就选择卖出,以获取稳定收益。这样一来,这些新股后期遭遇资金爆炒的利润,基金公司就很难享受。”前述沪上基金公司打新业务负责人表示。“现在市场已经过了买啥啥涨的阶段,后市资金势必要对个股精挑细选,目前创业板还没有怎么回调,市盈率还维持高位,打新基金还是一片欣欣向荣,未来一切都存在变数。”该人士称。

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摘要:中秋、国庆双节期间,消费授信带来的赊账消费,成为节日消费的一大看点。在今年黄金周期间,苏宁在线下实体店发起全民授信的赊账活动,蚂蚁金服花呗、京东金融白条等消费授信、赊账消费工具则更是不断深入人们的消费生活,不少在校学生、公司白领等已成为消费...

  一家中型基金公司打新人士也表示,以往新股涨幅也就是2到3倍,现在新股上市后涨5到6倍都很平常。

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    同样,旅游消费等重点细分领域,也成为各路消费授信争夺的对象。目前,京东已推出旅游白条服务,用户购买京东旅游频道,以及合作旅游商户提供的旅游产品,就可以使用旅游白条相关服务。此外,途牛、驴妈妈等在线旅游平台,也推出了自己的旅游消费授信服务。如途牛通过大数据分析,确定用户风险评级从而给予授信额度,可在购买出境游、邮轮、牛人专线、国内自助游产品时使用相应额度。驴妈妈推出的“小驴分期”服务,游客在驴妈妈旅游网官网下单订购旅游产品,便可享受0首付、0利息、0手续费的“三0分期”,实现“先游玩、后付款”的出行享受。

  一家大型基金公司市场部人士分析称,目前专户打新产品都是先有了资金才成立产品,通行的操作模式为:银行负责低风险的优先部分的销售,基金公司或阳光私募负责劣后部分的销售,然后把它包装成一个专户资产管理计划,再像散户一样去购买公募发行的打新基金。

95.53

    激战消费授信

  前述深圳基金公司打新业务负责人指出,此前万达院线那批新股中,机构中签率在2%以上的就有4只股票,现在中国核电由于网上超额认购倍数不到150倍,没有回拨完,网上最终股份发行量占到总股本的70%,网下发行只占30%。如果回拨完,机构的配售比例会更低。

85.54

    创新不止

  专户打新产品收益可通过以下公式进行估算:

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更多

  近一年来,央行接连降息,一年期存款利率离2%的关口越来越近,银行理财产品收益不断下行。在此背景下,标榜“无风险收益”的打新基金趁势而起,成为银行、券商、基金、私募等各方机构和个人投资者眼中的“香饽饽”,甚至有机构推出了年化收益率20%的专户打新产品。

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    消费新体验

  专户打新产品和普通打新基金究竟有何区别?《每日经济新闻》理财部(微信公众号:火山财富,huoshan5188)记者通过咨询多家基金公司投研人士得知,目前专户打新产品都使用了资金杠杆,银行通过理财池资金配置的比例基本上都已达到1:5的顶格配置。“一般股票型专户产品的配置比例在1:2到1:1.25,打新产品被视为无风险收益,配资比例一般在1:3到1:5,其中以1:5居多。”深圳某基金公司专户人士表示。

69.14

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  “现在打新基金收益还没有明显下降,新股涨幅超过了预期。比如暴风科技发行价7.14元,上市后最高涨幅为45倍;广生堂发行价21.47元,最高价为335.04元,最高涨幅接近15倍。”前述深圳基金公司打新负责人指出。

74

    “赊账”消费的大潮正在席卷更多商家和用户。据对接“花呗”服务的淘宝商户介绍,其店内主要销售高档化妆品等商品,消费者客单量较大,对部分消费者来讲,选择“花呗”服务可以为自己节省现金。“有不少白领女性购买我们的产品,但部分商品的单价却是很高,对于每月固定发放工资的白领来讲,可以借助‘花呗’分期付款,这样对消费者来说也是更节省和更方便。”。另外,旅游产品消费上,商家和消费者对授信消费同样热衷,其背后的原因也正是相对较大的客单量,以及网购消费者的现实经济条件等。

  然而,专户打新产品真能实现20%的年化收益吗?其运作模式是怎样的?成本收益又有几何?《每日经济新闻》理财部记者经过深入调查,为您揭开专户打新产品高收益背后的秘密。

160.62

    而此次苏宁推出的“全民授信”,则更是在用户覆盖上“跃进”。另外,苏宁将线下门店也作为授信的消费地点,拓展“赊账”模式使用范围。业内人士认为,理论上,只要有相应的信用支撑,所有消费行为都可以纳入“赊账”模式,在具体实施中则主要看商家和消费者的使用意愿,在网购发达、互联网金融发展的情况下,预计将会有越来越多商家和消费者,接受“赊账”消费模式。

  沪上某基金公司打新业务负责人也向《每日经济新闻》记者坦言:“中签率下滑得太快,去年国信证券网下平均获配比例曾高达1.97%,现在中国核电的网下中签率只有0.35%,已经算高的了,其他股票都是1‰左右。”

5

    电商巨头们推出的消费授信,类似于信用卡的透支功能,它为用户提供一定授信额度,支持用户在其电商平台上使用。用户的信用额度则根据消费记录、配送信息、退货信息、购物评价等数据进行评估确认。用户在获得授信购买商品后,将有一定时间的免息期限,用户可以选择银行借记卡等进行还款。超期未还清余额则将计收相应利息。

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    在用户覆盖上,“赊账”消费的渗透力惊人。以京东校园白条为例,其背后的校园金融服务覆盖的大学数量一时间呈现出爆发态势。符合学生口味的消费品种,如书籍音响、教育培训、手机通讯、IT数码、食品饮料、运动服饰等成为京东的重点领域,再配合以校园白条的服务,其专业性、针对性带来的将是巨大的经济效益。

  机构打新中签率降至1‰

153.05

  在了解专户打新产品的构成和成本之后,我们就能大概估算出其收益率了。

2

  一家专注打新方向的私募人士也指出,目前银行的融资成本在6.5%~7%,基金管理费只收千分之几,申购一只公募基金打新收益能达到8%,产品就有微利,再放一个5倍的杠杆,还是有不错的收益。

8

  专户打新产品成本高

155.28

  第二个问题是,专户打新产品的综合成本包含哪些部分,当前的成本有多高?

26

  搞清楚影响打新基金收益的所有变量之后,就可以对专户打新产品的收益率做一个估算。

157.24

  上述沪上基金公司非公募业务负责人也指出,纯打新基金的年化收益为8%~10%,5%以上肯定是大概率事件,但不会太高,扣除融资成本后剩下的也不多了。

  易方达科讯

  影响打新收益的第二个关键点在于新股上市后,机构卖出股票后的实际收益。

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  考验基金公司选股能力

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  据《每日经济新闻》记者了解,专户打新产品综合成本包括银行配资成本、通道费、基金管理费和托管费。“目前银行的融资成本为6.8%,通道费为1%,加上托管费0.2%,一共有8%,再加1%左右的基金管理费,综合成本在9%左右,除去一些优惠一般为8.6%~8.8%。”沪上某基金公司非公募业务负责人指出。

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  假设新股机构网下中签率为1‰,剔除新发大盘股的干扰,新股上市后的实际涨幅为5倍,杠杆比例也为5倍,一年新股发行频率为24批次,专户打新产品综合成本为8.8%,专户打新产品年化收益率=[(1‰×5×24)-8.8%]×5=16%。

163.16

  那么,机构新股中签率未来有没有走高的趋势?“可能性很低,目前新股中签率一直比较低,当然遇到大盘股的时候中签率可能稍高点。随着打新资金不断涌入,中签率不继续走低就不错了。现在网上投资者的新股中签率基本上停留在3‰,比机构都要高。”前述沪上基金公司非公募业务负责人表示。

5

  那么,当各路资金蜂拥至打新市场,专户打新基金真能像他们宣传的那样,实现20%~30%的年化收益吗?

19

更多

23

  产品收益=〔机构网下中签率×(卖出时股价-股票发行价)/发行价×发行频率-综合成本〕×杠杆比例

82.4

摘要:近一年来,央行接连降息,一年期存款利率离2%的关口越来越近,银行理财产品收益不断下行。在此背景下,标榜无风险收益的打新基金趁势而起,成为银行、券商、基金、私募等各方机构和个人投资者眼中的香饽饽,甚至有机构推出了年化收益率20%的专户打新产品。...

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  长盛基金

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  工银瑞信基金

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  长信基金

  广发竞争优势

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152.57

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  长信内需

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  天治基金

  方正富邦基金

  

  工银信息产业

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