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自保公司设立步入快车道,千亿估值背后有何市

来源:http://www.shuixiangpifa.com 作者:房产 人气:181 发布时间:2019-12-23
摘要:对此,园区中国执行董事宋振庆指出,不动产并非为一个单一的概念,而是一个产生价值的空间。其指出,在不动产空间创造增量价值才是可以为继的经营模式。保险与不动产行业的结

  对此,园区中国执行董事宋振庆指出,不动产并非为一个单一的概念,而是一个产生价值的空间。其指出,在不动产空间创造增量价值才是可以为继的经营模式。保险与不动产行业的结合未来仍存有更多可能性。

  对此,一位不愿透露姓名的业内人士告诉《国际金融报》记者:“保险公司的净利润与投资收益及承保收益直接相关。目前,众安保险的投资收益应该与市场平均水平一致。其实,在业务规模及保费收入大幅增长的前提下,众安保险的承保亏损正在逐渐收窄。”  

  由于自保公司是一种危险自留的方式,大量的风险聚集在集团公司内部。如果公司人才储备和对风险预计不足,不能很好地开发适合本公司的产品和通过再保险方案转移保险风险,将可能使自保公司甚至集团遭受巨大损失,这种损失有时甚至是灾难性的,具有数十年历史的保险公司因一次重大赔付而倒闭的案例并不鲜见。

  与此前险企在一线城市溢价拿地相比,近期险企在二三线城市拿地价格经常为底价或者竞拍起始价。具体来看,国华人寿旗下平华置业以底价32.6亿元竞得武汉P(2016)158号地块;平安方面亦以43.8亿元的起始价竞得济南CBD集中挂牌的11宗地块。

  关键词一:业绩

  2013年底,经过一年多筹建,中国保监会批准境内首家自保公司——中石油专属财产保险股份有限公司开业。2015年和2017年,中国铁路财险自保公司和中远海运财险自保公司相继开业。两家公司从筹建至开业均不超过6个月,筹建和开业步伐明显加快。

  而从今年的情况来看,险资投资一线城市不动产项目的热情似乎正在降温,二三线城市地产正在成为新宠。据媒体报道,今年以来泰康人寿、恒大人寿以及国华人寿先后在武汉拿地。具体来看,泰康人寿今年3月斥资15亿元拿下武汉挂牌的二期滨江商务区地块。恒大人寿则在今年2月斥资1.22亿元认购位于武汉市江汉区CBD中心商务区的写字楼,并斥资3.47亿元认购位于武汉市汉阳区滨江城市发展带的写字楼。此外,今年1月国华人寿旗下的子公司平化置业以32.6亿元的价格竞得武汉P(2016)158号地块。

  上述接近众安保险的市场人士告诉《国际金融报》记者,其实,最能够看出财务数据健康度的,应该是客户年保费升幅。数据显示:2016年众安保险的客户年人均保费是9.3元,2014年这个数值仅3.9元,客单价每年呈翻倍式上升。

  相比于传统保险公司,自保公司通常盈利周期较短。一方面管理团队对自身风险有深入了解,可以更有效实施风险控制措施;另一方面自保公司可以更有针对性地搭建管理架构,有效依托集团公司现有的运营网络,管理成本更低。与大多数直保公司需要5~7年盈利周期不同,自保公司往往能快速实现盈利。

  一方面来看,险企通过地产交易获利难免给人以本末倒置之嫌。据去年年中发布的《保险资金运用管理暂行办法》与《保险资金投资不动产暂行办法》的规定显示,保险公司不得直接从事房地产开发建设,不得投资开发或者销售商业住宅。

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  大型企业通常采取危险分担(购买商业保险)和危险自留(设立自保公司)这两种方法进行风险管理。

  险资投资不动产风格转向,二三线城市受追捧

  缄默期,众安保险未作出回应。不过,公开披露的招股说明书中还是向市场和投资人传递出一些信息。

  多家大型企业战略调研

  恒大坦言投资意图,险企意在二三线城市不动产性价比?

  对此,曹磊分析:“金融科技企业的估值不能以传统上市公司的方式计算。”

  2013年12月开业的中石油专属保险公司年报数据显示,其2014年、2015年和2016年保费收入分别为1.56亿元、5.56亿元和5.07亿元,净利润分别达到1.73亿元、2.86亿元和2.83亿元,不仅实现开业第二年就盈利,且利润率超过50%。

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  曹磊在接受《国际金融报》记者采访时表示:“股东的不确定性很可能成为众安保险未来的一个风险点,不过,目前,这个风险点仍然可控。”  

  截至目前,中国仅有6家大型集团在中国大陆和香港成立自保公司,这一局面可能改变。

  对此,园区中国执行董事宋振庆指出,不动产并非为一个单一的概念,而是一个产生价值的空间。其指出,在不动产空间创造增量价值才是可以为继的经营模式。不过,针对目前备受关注的养老地产,宋振庆坦言,目前养老产业尚处初步阶段,尚未找到一个能够支撑起整个循环的盈利模式。养老产业仍在等待行业的爆发。

  那么,用什么维度来分析众安保险的财务数据?

  2016年底拿到筹建批文的广东粤电财险自保公司,一年筹建期已过半。今年3月22日,大唐集团在中保协官网预披露设立大唐财险自保公司信息。除此之外,更多的自保公司设立需求正在萌芽。

  险企 地产的更多可能,有望承载产业经营

  记者 张颖

  中远海运集团旗下中远海运财险自保公司于今年2月在上海开业,该集团总经理万敏表示,自保公司作为中远海运集团的保险管理平台、风险管理工具和成本管理中心,将充分利用和整合集团内保险资源,为集团风险管理能力与水平的升级提供保障。

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  明德精算咨询合伙人蒋冠军告诉记者,自保是国内企业风险管理的新方式。他表示,自保公司可以通过合理的再保方案有效转移大型公司经营风险,既可有效降低保险成本,也能获得一定经营收益。随着世界经济一体化加速,跨国公司对风险管理的要求越来越高,自保方式将日益受到关注和重视。

  另一方面来看,保险借助地产推动健康、养老等产业发展的模式正在被鼓励。今年5月,保监会发布关于保险业支持实体经济发展的指导意见,鼓励保险业发挥保险产品和资金优势,推动健康和养老产业发展。支持保险资金参与医疗、养老和健康产业投资,支持保险资金以投资新建、参股、并购等方式兴办养老社区,增加社会养老资源供给,促进保险业和养老产业共同发展。

  关键词三:估值

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  武汉以外,济南、成都等地区的不动产项目同样为险资抢筹的对象。今年3月平安以43.8亿元的价格竞得济南CBD集中挂牌的12宗地块中的11块。此外,中国平安此前还对成都等二三线城市的不动产项目有所布局。

  对此,中国电子商务研究中心主任曹磊在接受《国际金融报》记者采访时说:“金融科技强调技术革新对金融的赋能作用,移动互联改变了金融的触达能力和便捷性,大数据改变了信息搜集的成本和处理效率,并进而改变了甄别风险的能力,云计算改变了金融的成本和效率。因此,作为金融科技第一股,众安保险具有较好的估值前景在情理之中。”

  以前,中海油保险、中石化保险、中广核保险大型企业主要选择在港设立自保公司。2013年12月,中国保监会发布《关于自保公司监管有关问题的通知》,为我国自保公司的设立确立了初步标准。

  恒大人寿方面在公告中透露,其购置武汉恒大中心写字楼,意在作为投资性不动产。

  6月30日,众安在线财产保险股份有限公司(下称“众安保险”)向港交所递交了招股说明书,正式踏上IPO之路,金融科技第一股终于要来了。但众安保险千亿估值能否支撑引起了市场的热议。

  大型公司设立自保公司的热情逐渐高涨。近日,证券时报记者从多位业内人士处获悉,已有多家大型公司就自保工作进行前期调研。自保公司不久有望迎来快速增长期,并将可能改变现有保险市场的游戏规则。

  追求性价比或为险资投资二三线城市不动产的一个重要原因。

  2016年,众安保险花费5000万元成立了全资子公司众安信息技术服务有限公司,希望其能向金融及大健康生态圈输送金融科技能力。据消息人士透露,已有一些金融机构在应用其研发的产品。

  风险管理是重点难点

  不过,从部分险企收购二三线不动产项目的用途来看,其目的似乎并非仅为借不动产交易获利。

  其实,在招股说明书中,众安保险对于“股东”有着自己的态度。  

  中国铁路财险自保公司也实现了2015年开业当年盈利。该公司2015年7月获得开业批文,当年的保费收入1609.7万元,净利润1235万元。

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