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保险机构最新调查,三大法宝能否杀出一条血路

来源:http://www.shuixiangpifa.com 作者:房产 人气:179 发布时间:2019-11-28
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  监管函内容包含公司章程内容不规范、董事会运作不规范、监事会运作不规范、风险管理不规范、薪酬管理制度缺失、发展规划管理不合规、关联方管理不规范、关联交易管理不规范等

  在市场和相关学者纷纷看淡新寿险公司前景的时候,新丁们寄望用“三大法宝”争一席之地

  辛辛苦苦忙一年,保险公司2017年将给保民赚来多少利润?给股东带去多少回报?虽然保险公司不需要像公募基金那样排名,但是作为市场中最大的机构投资者,行业平均投资收益率代表着过去一年的奋斗成绩,是投资管理水平的重要体现,也是同行业内外比较的基准。

云顶娱乐官网下载 2文 |《投资时报》记者  刘佳昕

  《投资者报》记者 潘亦纯

  券商中国记者采访多家保险机构了解到,业内普遍预估2017年保险业投资收益率在5.4%左右,比去年5.66%会有所下降,但是这个成绩也十分来之不易。下降原因主要是债市拖了后腿,所幸2017年股市表现超越预期,让不少公司账面浮盈大增,扳回一城。

  中国保监会的监管函正批发式寄出,最新收到者:弘康人寿。

  《投资者报》记者统计发现,2017年以来,中国寿险市场“添丁进口”了6家企业,分别是复星联合健康、和泰人寿、招商仁和人寿、爱心人寿、信美人寿及华贵人寿。所有公司已正式开展业务。

  这一轮白马股回调,市场纷纷猜测,抱团取暖的陆港通、QFII、基金、险资等众机构,到底是谁跑得快?有观点指向了险资,实际情况又是什么呢?

  该份监管文件显示,中国保监会于2017年2月28日至3月10日对弘康人寿进行了公司治理现场评估,查实弘康人寿保险股份有限公司在“三会一层”运作、内部管控、关联交易等方面存在问题。

  然而,寿险市场显著的马太效应及监管层对万能险的严加管制,都一定程度上威胁着没有特色竞争优势的小型寿险公司,进入保险领域的各路资本也逐渐失去了热情,今年以来,已有多家上市公司表示终止出资设立保险公司。那么,这些寿险队伍的新面孔将如何寻找出路呢?近日,《投资者报》针对新险企未来产品方向、渠道发展、战略布局、发展规划等方面的问题,采访了爱心人寿、复星联合健康、华贵人寿等多家险企,但仅有华贵人寿愿意坦言,和泰人寿等险企则表示现阶段暂不接受采访。

  整体表现:2017年收益率有望达到5.4%

  公司治理只是连串坏消息的导语部分。就弘康人寿本身而言,业绩“过山车”、退保金不断增加、偿付能力有待提高等问题,也困扰着该公司的发展。

  马太效应之劫

  券商中国记者采访多家保险机构了解到,业内普遍预估2017年保险业投资收益率在5.4%左右,比去年5.66%会有所下降。

  被指8项违规

  与前几年相比,2017年保险牌照的申请热度明显下降。据媒体统计的数据显示,截至10月30日,今年只有不到20家上市公司拟发起设立保险公司,与去年全年的70家相比,下降了七成左右。究其原因,除了监管层对于保险公司股东准入条件要求愈加严格之外,还有新险企发展不得不面临的困局。

  “今年保险机构的成绩来之不易。”一家资产管理机构另类投资负责人对券商中国记者表示,估计险资今年全年收益在5.4%左右,比去年略有下降,但是在利率见底上行的今年,取得这个成绩十分不容易。

  强监管时代下,保监会显然不会再留情面。弘康人寿收到的监管函共涉及八项问题,包含公司章程内容不规范、董事会运作不规范、监事会运作不规范、风险管理不规范、薪酬管理制度缺失、发展规划管理不合规、关联方管理不规范、关联交易管理不规范等。

  《投资者报》记者研究发现,2017年新险企发展面临着至少两方面的市场压力。一方面是行业集中度加强,另一方面则源于监管层对于理财型产品的控制。曾经,万能险是不少保险公司迅速成长、盈利的利器,但如今新开业的保险公司已经无法参照这条路,而新路在何方又没有公认的答案。

  究其原因,主要是债市拖了后腿,但所幸股市表现超越预期,让不少公司账面浮盈大增,扳回一城。

  中国保监会要求弘康人寿高度重视公司治理评估中发现的上述问题,在接到监管函后立即实施整改工作,并成立由主要负责人牵头的专项工作组,制订切实可行的整改方案。而整改方案应当明确具体时间和措施,确保将每一项问题的整改工作落实到具体部门和责任人。

  记者从保监会公布的三季度保费收入数据中发现,寿险行业强者愈强、弱者愈弱的“马太效应”显著,呈现出大险企市场份额越大、小险企市场份额越小的情况。以A股4家上市公司——中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险的寿险业务为例,今年前三季度四险企的总保费收入合计为1.15万亿元,占行业总保费收入2.77万亿元的42%,而去年年末,这一比例仅为36%。

  今年前十月的数据显示,保险资金运用规模稳步增长,但增速放缓。行业资金运用余额达到14.7万亿元,较年初增长9.78%,增速较去年同期降低5.69个百分点。前10月全行业实现投资收益近6000亿元。

  同时,保监会还要求其应当依据相关法律法规、监管规定和公司内控制度的有关要求,按照整改方案,对评估发现的问题逐项整改,形成整改报告,并于2017年11月30日前书面上报。其中,已经整改完成的需列明整改完成时间及具体措施;尚未完成的,则必须列明整改时限及具体方案。

  为何会出现这样的情况?首都经贸大学保险系教授庹国柱对《投资者报》记者表示,这是近年来保险市场化改革的必然结果,大公司在费率市场化过程中具有定价权,同时,他们在成本控制方面也具有显然的优势。此外,由于监管原因,很多中小寿险公司的短期万能险业务已经停止,而在传统业务、长期业务方面,又比不过大公司,这样一来,大公司的份额自然就上去了,市场集中度肯定就越来越高。

  在资产配置结构上,流动性资产比例降低,定期存款占比持续下降,债券投资占比明显上升,其他投资占比持续上升。

  此外,保监会要求弘康人寿以此次评估和整改为契机,加强对公司治理相关监管规定的学习,牢固树立依法合规意识,全面查找公司在“三会一层”运作、内部管控、关联交易、信息披露等方面存在的问题,进一步完善制度,规范运作,加强问责,有效防范风险。

  对此,有保险公司在成立之初已然有所意识。华贵保险相关负责人对《投资者报》记者表示,针对国内寿险市场的寡头垄断格局,公司在制定发展战略时,着重在培育特色业务、创新发展模式上下功夫,回避与大型公司的直接竞争,期待走出一条特色化的发展道路。

  债市投资呈现两大特征

  事实上,就在现场评估的四个月后,今年7月,弘康人寿又因任用不具有任职资格的人员实际履行高级管理人员职责,以及未如实记录保险业务事项等两项违法行为被行政处罚。

  此外,万能险的政策限制也使得新险企无法复制前人的捷径。比如上海人寿就是凭借万能险产品,在2015年成立当年内就迅速突破百亿元保费规模的。

  1收益率上行压制存量债券

  对于上述两项违法行为,保监会对弘康人寿罚款共计50万元,同时对公司总经理以及多位直接负责人处以警告并罚款总计27万元。

  三法宝打造差异化

  2016年保险行业实现净利润接近2000亿元,投资收益率5.66%,较2015年下降近2个点。

  偿付能力吃紧

  竞争是无情且激烈的,新险企出路何在?庹国柱对《投资者报》记者坦言:“我也不知道新公司还有多少出路。说不定得淘汰几家,那些有新思路有新产品的公司或许能冲出一条路来。”

  采访中,多数保险机构投资人士认为今年恐怕免不了再次下滑。主要是受到债券市场下跌的影响。

  数十万元罚款更多是一种惩戒,对弘康人寿而言,此刻最关心的还是业绩上的跌宕起伏。

  记者注意到,目前不少新开业险企已经逐步走入正轨开始做业务。那么从新险企开局打法来看,有什么可以说道的亮点呢?

  今年债市一路下跌,年尾10年期国债收益率上升至4%,10年期国开债突破5%,银行理财产品收益率上行至5.2%。

  今年三季度弘康人寿实现净利润4723.52万元,二季度则亏损了1735.72万元,

  首先,在产品、模式上体现特色化。在产品上,新险企会通过互联网渠道,打造爆款产品,从而扩大公司的业务量和知名度。华贵人寿就是其中的代表,其与小雨伞联合打造的定期寿险产品——擎天柱定期寿险,因其优越的性价比受到了市场的欢迎。

  债券是保险机构配置的主要品种,主要列示为以公允价值计量的交易性金融资产、可供出售金融资产和持有至到期资产类别之下。债券价格下跌,对以公允价值计量的交易性金融资产和可供出售金融资产的影响最大。有大型保险机构人士估计,这两块存量资产占整体债券投资的3成左右。

  弘康人寿年报显示,自2012年成立后第一个完整经营年度,即2013年即实现盈利94万元,2014年净利润增长至792万元,2015年净利润达到2327万元。

  华贵人寿方面对《投资者报》记者表示:“公司很注重引导各渠道及后援部门积极拓展思路,寻找业务发展的夹缝空间。” 而这款定期寿险,或许就是这样一款夹缝求生的产品。由于定期寿险类产品通常比较便宜,保费收入不高,大企业很少涉足,竞争压力不大。但背负房贷等大额支出家庭的增加,这种便宜的保障型产品也有一定的市场需求。数据显示,截至9月30日,华贵人寿保费收入达2.4亿元。

  为了应对债市下跌对投资收益的冲击,有保险机构将更多的债券放在了持有至到期项下。比如平安的保险资金组合,近年不断加大持有至到期项下的债券比例,一度占到固收资产的87%。

  截至2016年底,弘康人寿总资产达到288.58亿元,同比增长59.6%。同时,实现营业收入16.54亿元,同比减少了35.9%;净利润则实现0.39亿元,同比增长69.6%。

  在模式上,我国第一家人寿互助保险信美人寿表示,将通过互助方式开展业务。通常,互助型保险拥有保费便宜,交费灵活等优点,例如其官网上的i健康基础保疾病保险,甚至可以季度交费,这也成为信美人寿区别于其他寿险公司的特点。

  有一些机构早前为了应对低利率周期,将债券久期缩短,以便于到期后再配置提高收益,以致于今年到期资产的规模较大。但随着债市一路下行,重新配置的债券如果不放在持有至到期类,往往一买入就产生了浮亏,不少投资经理苦叹“又买早了”。

  记者注意到,今年以来,弘康人寿的保险业务收入就像“过山车”。一季度保险业务收入为20.96亿元,第二季度则迅速下滑至1.88亿元,随后有所提升,三季度弘康人寿实现保险业务收入4.34亿元,不过仍只及一季度的21%。

  爱心人寿则表示,将以“保险 医疗”、“保险 科技”为全新商业模式,打造相关多元发展生态圈。同时公司还将在保险研究、互联网金融大数据、医疗养老、健康管理、人工智能等方面进行深入的探索和创新发展。

  2季末行情盼头不大

  除了忽高忽低的保险业务收入,弘康人寿的退保金也有所增加。数据显示,弘康人寿2014年退保金为5.1亿元,是2013年的约178.5倍。2015年和2016年退保金则上升为19.2亿元和24.63亿元,同比增长28.3%。

  其次,新险企在渠道上优先发力银保及网销渠道,主要是源于这些渠道相对个险渠道来说,见效快,业务相对好铺开。《投资者报》记者注意到,年内开业的几家险企目前都有了银保渠道的产品,例如复星联合健康推出的复星联合康乐一生重大疾病保险(A款)和泰人寿的稳盈年金保险等均为银保渠道推出的产品。

  已经熊了两年的债市要跌到什么时候才是个头?正在机构盼望年末会有一波吃饭行情的时候,11月17日,资管新规征求意见稿发布后,银行间现券收益率加速上行,债市再次承压。

  近年来,弘康人寿资本消耗较快,导致偿付能力逐渐吃紧。截至 2016 年底,弘康人寿实际资本为 11.26 亿元,最低资本为 6.74亿元,偿付能力溢额为 4.52亿元,偿付能力充足率为 167%。

  华贵人寿相关负责人也对《投资者报》记者表示,从保费收入来看,银保渠道是公司目前的第一大渠道,而网销渠道则是公司重点培育的主力渠道。爱心人寿的董事长张延苓也曾表示,在渠道建设方面,爱心人寿已与中信、农行等多家签署了协议。

  资管新规作为跨市场、跨部门的综合性监管规则,是资产管理行业监管规则的纲领性文件,对于泛资管行业的发展格局、经营趋势将产生深远的影响。

  2017年第三季度偿付能力报告显示,该公司核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为139.93%,第二季度末则为130.75%。

  最后,新险企或多或少都要依靠股东实力来发展。最明显的如和泰人寿,其关于互联网保险自我定位的实现,将会在很大程度上依赖于第二大股东腾讯在互联网科技方面的实力。复星联合健康则背靠复星系资本,据记者了解,复星系控股或参股的保险企业众多,例如财险公司永安保险、寿险公司复星保德信,还有海外的鼎睿再保险、复星葡萄牙保险等,可以说拥有着丰富的保险资源和运营经验。

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